作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。 本周美联储的锤子终于砸下来了。 A股周内从低点3842点冲到3919高点，虽然也就70多点的空间，但成交量从年内低点1.62万亿攀升到2.1万亿，终于放量了。 量价齐升，A股显然来到一个新的关口。 而这个周末，至少有四大利好组团到来，下周乃至节前A股有望延续周五的反弹冲击4000点。 其一， 首先是上周到本周，欧美日三方各自加息25bp，这是20年来首次。 很多人慌了，认为这意味着全球进入加息周期，股市流动性要完，接下来要走熊了。 但加息股市就一定意味着下跌吗？ 最近的一次也就是2022年—2023年。 美联储在2022年3月至2023年7月，用了16个月把联邦基准利率从接近零加到了5.25%以上， 累计加息了525bp 。 如此暴力加息导致无风险利率抬升、美元走强、全球流动性收缩，结果就是期间 纳指跌了30%多，黄金也跌了约20%。 对流动性更敏感、杠杆更高的大饼则是暴跌超70%。 而A股也没人失望。 在加息开始的2022年3月初到4月底，短短两个月大盘就从3500点附近直接暴跌到2800多点，跌幅超18%。 不过实话实说，2022年—2024年A股持续阴跌，主因是国内疫情强干扰、地产下行、消费低迷等因素，美联储加息是放大波动的外部催化剂，不是根源。 期间，咱们央妈选择“以我为主”，保持货币宽松，没有跟随美联储加息。 后来咱们大A于2024年2月和9月在2600多点形成一个历史级的大双底，然后才开启到现在慢牛。 这也再次证明了： 决定A股大底的永远是国内基本面。 但港股就不是。 港股受美联储冲击远大于A股，因为港股同时有两个属性：离岸人民币资产+美元流动性市场。 由于港币联系汇率制，美联储加息香港银行必须跟随抬升港元利率，港股本地融资成本直接上行，结果就是加息周期内恒生指数暴跌超40%。 当下市场最担心的就是这种情况：美联储进入加息周期，全球股市集体入熊。 但前提是真的进入加息周期。 而从现在的情况来看更多还是 油价推高通胀导致的临时性、一次性（2次左右）加息，而非进入加息周期。 而油价我多次说过，这半年来只要到了三位数，没皮没脸的懂王是一定会TACO的。 其二，这个周末最大的消息之一就是他果然TACO了。 自周五懂王说战争要结束后，情况就朝着这个方向发展，先是朗子总统下周要来纽约参加联合国相关会议。 这是开战以来第一次来美，信号意义很强烈。 然后就是朗子又向老美开出停火条件，一共有7条，还是那几样，无非是赔钱、认错、解冻等。 虽然我相信这件事还要拖一段时间而且过程会继续反复拉扯，但至少谈比打要好，海峡开比关要好，而且两边都有意愿做，所以情况确实在好转。 布油也已经三连跌，从110美元附近跌回100美元以内。 只要接下来油价回到80美元以内然后维持一段时间（比如2～3个月），那通胀问题必然会大大缓解，12月初美联储还能不能加息都要打一个问号。 而且，即便遇到加息周期股市也未必跌。 在遥远的2004年6月—2006年6月，当年美联储一共加息了17次，每次25bp，联邦基金利率从1%调整到5.25%， 累计上调425bp 。 结果美股是震荡上行，港股也同步走牛。 A股更是得益于股权分置更是走出超级大牛市，创出的6124点至今还是难以逾越的高峰。 更有意思的是“加息必死的黄金”在这种“渐进式缓步加息”的过程中居然也没走熊，涨幅高达50%。 所以说， 加息不可怕，关键是要看为什么加。 像2022年那样为解决通胀而加息，那股市走熊的概率很高；但要是像2004年那样给过热的经济降降温、踩刹车，那加息也阻止不了股市走牛。 所以说， 政策只是结果，经济才是原因。 因此，接下来可以谨慎但不用过于悲观，注意盯紧两件事： 一是，本次加息会加到什么程度； 二是，美国通胀情况是好转还是恶化。 其三，懂王除了TACO试图降油价，还给眼看要熄火的AI牛市添火加柴。 周末他不仅驳回美国AI巨头最近发出的“放缓AI发展”的呼吁，还宣布了一系列促进发展的措施，包括： 组建一支“人工智能部队”；正在寻找一名AI领域的“沙皇”，负责统筹相关事务；还要为AI安全提供法律方面的保驾护航…… 这一系列措施显然是AI行业的实打实利好，必然刺激美村大厂放开手机继续冲，总龙头都在猛猛砸钱，其他市场也只有跟上这一条路了。 下周对亚太市场AI方向会是一个刺激和提振。 科创50指数本周大涨+6.39%，先后站上年线、5/10/20/30日线，目前已经接近更重要的半年线这条压力线。 如果下周还能冲一波站上半年线，那中秋节吃一回红豆味的月饼就有希望了。 但不用就此乐观，即便站上半年线也并不意味着半导体AI链牛市就回来了， 当前更多还是应该视为超跌反弹。 有了这个判断，那 接下来每一次反弹要做的就是减仓而不是加仓 ，